宁德时代早盘股价走弱，截至中午收盘，其AH股均跌超10%。 “我们正积极与客户沟通，一起来分担相关影响，同时积极推动新技术和新产品的落地，降低对盈利能力的影响。”宁德时代高管在10月20日晚举行的业绩会上表示。近期，消费税和出口退税政策的变化引起市场对宁德时代盈利能力的担忧，公司在业绩会前披露的财报部分印证了市场忧虑，截至发稿宁德时代股价盘中下跌超10%，较今年五月高点下跌50%。 2026年第三季度，宁德时代实现收入1652.2亿元，同比增长58.6%；归属于上市公司股东的净利润212.5亿元，同比增长14.5%。利润增速大幅低于收入增速的财务数据结构，暗示了公司利润率走低。Wind统计，2026年第三季度宁德时代整体净利润率为13.6%，是2024年一季度以来的最低。 在业绩会上，宁德时代将盈利能力走低归因于产品结构的变化以及消费税、出口退税的影响。 财政部、海关总署、税务总局2026年第20号公告明确，自2026年9月1日起对锂离子蓄电池等五类电池恢复征收消费税，过渡期税率为2%，自2027年9月1日起税率提升至4%。财政部、税务总局公告2026年第2号则明确，自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。 消费税新增成本的影响已经开始显现在财报之中，在利润指标之外，宁德时代前三季度“税金及附加”项目发生金额35.39亿元，较上年同期的18.43亿元大幅增长92%。在上半年这一项目的发生金额为13.25亿元，同比增幅仅为6%。宁德时代在四季度盈利能力能否回升，或核心将取决于客户税费分担协商的落地进度。 另一项明显作用在财报的宏观变化，是行业内压降供应商账期的呼声。前三季度宁德时代经营活动现金流下降达23%，与净利润的正增长趋势不一。宁德时代高管解读称，公司从第三季度开始，主动对供应商付款进行了调整，优先支持有研发能力、创新精神、积极配合公司扩产的合作伙伴，包括缩短账期、支付预付款、研发资金支持等组合拳。 “公司采取的支持供应链企业的措施可能会持续一段时间，是为了推动产业链更健康、可持续的发展。经营性现金流可能会有阶段性影响，但从长远来讲，不会影响公司现金盈利能力，未来会回到相对健康的水平。”前述高管强调。 在财报披露当日，宁德时代披露正式推出天行Ⅱ“电电增程”换电新方案。宁德时代方面表示，公司正加快换电站建设，乘用车方面巧克力换电站全年预计会建成超3000座。在三季报中，宁德时代不仅固定资产环比增加147亿元，在建工程也增加了百亿规模，除了常规新建电芯产线之外，或也与换电站资产的加速建设有关。 展望行业后续需求，宁德时代在会上主要强调乘用车在国内市场电动化率、单车带电量提升的趋势，在欧洲市场电驱新车的推陈出新，全球储能市场保持增速等积极因素。“全球动力及储能电池的市场需求可能没有市场预期的那么悲观，仍有不错的增长潜力。”宁德时代高管总结称。 责编：梁秋燕 制作：高蕊琦 校对：陶 谦 特别